2025年12月15日，美国纳斯达克寻求监管批准，计划引入近乎不间断的全天候股票交易服务。

据报道，纳斯达克当天向美国证券交易委员会提交文件，申请修改相关规则，计划在工作日将股票和交易所交易产品的每日16小时交易时间延长至每天23小时。一旦获得批准，其交易时间将扩展为“23×5”模式，即每周五天、每天23小时。

近年来，投资者对于美国股票不间断交易的需求呈现出爆发式增长态势。这一趋势促使监管机构加快出台新规步伐，并陆续批准各大交易所提出的允许在正常交易时间之外进行交易的提案。美国股市在全球资本市场中占据着举足轻重的地位，其市值占全球上市公司总市值的近三分之二。据纳斯达克汇编的数据显示，去年外国投资者持有的美国股票总额高达17万亿美元。

纳斯达克此次提交的文件，标志着其正式开启了实现每周五天、全天候交易的征程。今年3月，纳斯达克总裁塔尔·科恩透露，交易所运营商已与监管机构展开磋商，预计将于2026年下半年正式推出每周五天不间断交易服务。无独有偶，纽约证券交易所和芝加哥期权交易所全球市场近期也纷纷宣布了实现股票全天候交易的计划。

纳斯达克北美市场高级副总裁查克·麦克指出：“全球化趋势已持续一段时间，美国市场自身的全球化程度也在不断加深。”目前，纳斯达克在工作日每天设有三个交易时段，分别为美国东部时间凌晨4点至9点30分的盘前交易时段、上午9点30分至下午4点的常规交易时段以及下午4点至晚上8点的盘后交易时段。而根据新计划，纳斯达克拟将股票和交易所交易产品的交易时间从每周16小时延长至23小时，每周五天，每天调整为两个交易时段。其中，日间交易时段从凌晨4点开始，至晚上8点结束，中间预留一小时用于系统维护、测试和交易清算；夜间交易时段则从晚上9点开始，持续至次日凌晨4点。日间交易时段仍将涵盖盘前交易、常规交易和盘后交易，开盘时间为上午9:30，收盘时间为下午4:00。夜间交易时段中，晚上9点至凌晨12点之间执行的交易将被视为次日的交易。按照新方案，交易周将于周日晚上9点正式开启，至周五晚上8点日盘结束后落下帷幕。

全天候交易能否顺利推行，关键在于证券信息处理器的升级。该处理器负责在美国交易所显示最准确的股票报价。作为中央清算中心的美国存托信托与结算公司（USDT）计划于2026年底前推出股票不间断清算服务。

支持推行全天候交易的人士认为，此举将使投资者，尤其是美国以外的投资者，能够更迅速地对常规交易时间之外发生的事件作出反应。然而，华尔街主要银行对此持谨慎态度，他们担忧不间断交易可能导致流动性降低、波动性加剧以及投资回报的不确定性增加。

麦克表示，尽管延长交易时段的交易量通常远低于正常交易时段，但美国夜间交易时段的需求却异常旺盛。目前，希望实现全天候交易的投资者主要依赖场外交易平台或另类交易系统，如Blue Ocean、Bruce ATS和OTC Moon。麦克还称：“我们观察到这些趋势在美国股市中有所体现，来自美国以外地区的投资者对纳斯达克上市公司的需求比以往任何时候都更为强烈。想想世界各地的投资者，他们渴望以自己的方式进入这个庞大的市场，并希望在自己的时区进行交易。”

值得一提的是，纽约证券交易所等大型证券交易所的交易时间可追溯到一个多世纪以前，当时交易由经纪人在交易大厅现场进行，订单记录在纸上。尽管如今大部分股票交易已实现电子化，但几十年来，美国大多数交易所的交易时间基本保持不变。今年早些时候，纳斯达克还向美国监管机构提交了文件，要求引入代币化股票交易。在特朗普政府放松加密货币监管的背景下，纳斯达克希望借此加倍投入代币化热潮。麦克强调：“当市场出现压力和波动时，市场流量和活跃度会显著增加。我们已经构建了极具弹性、吞吐量大且能够应对此类情况的系统。”