2025年12月3日，美国证券交易委员会主席保罗·S·阿特金斯与纳斯达克董事长兼首席执行官阿德娜·弗里德曼共同出席美国建国250周年庆祝活动。期间，二人围绕美国经济增长、创新及资本形成的未来规划展开炉边谈话，深入分享了助力IPO重振雄风的明智监管改革见解。

在纳斯达克市场网站发布的内容中，阿特金斯与弗里德曼着重探讨了共同目标：降低监管复杂程度、优化上市公司体验，以及推动IPO市场重现辉煌。

阿特金斯指出，当前上市公司数量约为30年前的一半。并购与破产虽会导致公司数量减少，但若无资金流入，总数将持续下滑。因此，如何让IPO再度繁荣成为亟待解决的问题。他解释道，尽管公司有多种资金来源渠道，但公开市场对美国经济意义重大，为多数无法参与私人市场的人提供了投资机会。其目标是让规模较小的公司将公开市场视为获取建筑产品、研发等资金的重要途径。

弗里德曼表示，如今企业资本形式多样。企业发展到一定阶段，如实现持续增长、拥有收入（生物科技公司则取得可测试的发现），便渴望上市，但跨越这一阶段困难重重。纳斯达克与美国证券交易委员会均希望让企业进入公开市场的路径更为自然。

二人一致认为，解决方案的核心在于推动上市公司监管制度现代化，包括简化信息披露要求、改进代理程序、降低诉讼风险。弗里德曼称，美国可采取切实、务实的举措，畅通企业进入公开市场的道路。此举将激励企业与全球数十亿投资者接触，吸引更多人参与美国经济，共享经济增长成果。

阿特金斯着重强调信息披露问题。他称，多年来投资者反映信息过多，公司披露的繁杂细节使其难以辨别真伪。他援引1976年最高法院关于公司信息披露的裁决，其中瑟古德·马歇尔大法官指出信息过载弊大于利，美国监管体系应回归这一思路。阿特金斯表示，需对规则手册进行全面清理，以财务实质为指导原则。

弗里德曼补充道，许多监管要求初衷是为确保投资者获取所需信息以做出明智决策，但结果却“重投入、轻产出”。实际上存在务实披露方式，既能保障投资者利益，又能达成理想效果。

阿特金斯强调，以实质性为重点的现代化方法既能维护投资者权益，又能提高投资者对公司业绩的了解程度。

弗里德曼表示，无论未来进行何种改革，美国监管机构、纳斯达克及其他机构构成的强大生态系统，都将确保美国投资者对公开市场保持信任。她称，在公司上市过程中，仍会设置诸多障碍，始终将投资者置于首位。但关键在于如何让上市流程不再令企业望而却步，避免企业因上市困难而放弃。